Дефляция

Развитые экономики находятся в зоне «дефляционного риска»

Дефляция, как и любой другой экономический процесс, по-разному влияет на состояние национальных экономик в зависимости от уровня их экономического развития.

Как свидетельствует мировая практика, чаще всего в «дефляционную спираль» попадают экономически развитые страны.

Аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев указывает на то, что случаев, когда страна попадала в дефляционную яму, в истории предостаточно.

«В начале 20-го века после окончания первой мировой войны там оказались США из-за притока с фронтов большого количества бывших военных (около миллиона человек) и переизбытка предложения на рынке труда. Великая депрессия на несколько лет ввергла те же Соединенные штаты в дефляционную яму, окончательно выйти из которой удалось лишь с началом второй мировой войны.

Япония уже много лет с переменным успехом борется с дефляцией.

Евросоюз довольно продолжительное время находится в ситуации, когда процентные ставки находятся в нулевых или даже отрицательных областях, что сдерживает рост экономик этого региона.

Попадают в такие ситуации и малоразвитые страны, хотя, для последних все же более характерны чрезмерно высокие темпы инфляции.

Финансисты и, в первую очередь, центральные банки государств, прекрасно осознают опасности попадания государства в дефляционную спираль и пытаются всеми возможными средствами не допустить такого развития событий».

Как отмечают экономисты Леонид Гринин и Андрей Коротаев: «В целом есть основания считать, что страны Европы заболели «японской болезнью» и эта «болезнь» может прогрессировать либо носить хронический характер. В США, хотя и в меньшей степени, также имеются явные признаки этой «болезни». В результате финансовые вливания могут стать, как и в Японии, постоянными, а искажения экономических параметров превратиться в норму или «новую реальность», как окрестили это некоторые экономисты. Дефляционные процессы означают, что достаточные стимулы в экономике для роста инвестиций и роста коммерческих кредитов отсутствуют».

Помимо перечисленный выше стран с дефляцией на протяжении нескольких последних лет сталкивались также Гонконг, Швейцария, Сингапур, Израиль, Греция, Польша и Латвия, причем приведенный перечень не является исчерпывающим.

Основные причины и опасности

Экономика требует соблюдения простого правила: спрос должен рождать предложение. Только в этом случае будет производиться ровно столько товаров, сколько нужно потребителям. Если этот баланс нарушается, то возникает «сбой» в работе экономического механизма. Дефляция свидетельствует о том, что предложение превышает спрос. К этому приводят следующие факторы.

Главные факторы дефляции

• Повышение спроса на наличные и безналичные деньги. Это выражается в том, что люди начинают меньше тратить и больше откладывать, храня сбережения дома, либо в банках. Деньги уходят из оборота, а значит – возрастает их ценность.
• Увеличение объемов производства. Если предприятия производят все больше, а доходы населения не изменяются, то это в итоге провоцирует дефляцию.
• Государственные меры по регулированию объема денежной массы. В целях борьбы с инфляцией государство снижает объем денежной массы в обороте. Иногда «перегибы» в антиинфляционных мерах приводят к противоположному результату — дефляции.
• Называя причины дефляции, следует упомянуть сокращение объема кредитов, выдаваемых населению. Как следствие – уменьшение количества денег обращении и возникновение дефляции.

Из-за чего дефляция так опасна для экономики

1. Вероятность ухода экономики в «дефляционную спираль». Падение цен ведет к тому, что люди не покупают дорогостоящие товары, выжидая, когда цены на них понизятся еще больше. Это приводит к сокращению экономического роста, а в итоге – к еще большей дефляции, и так повторяется многократно.
2. Дефляционная спираль может возникнуть как в сфере товарного обращения, так и в области денежного оборота. В последнем случае население начинает массово закрывать депозиты в банках из-за боязни того, что банк обанкротится, либо из-за нехватки денег. Это влечет за собой падение рыночной ликвидности, уменьшение капиталов банков и усиление пессимистических настроений в обществе. Люди стараются больше откладывать, чем тратить, и возникают новые витки дефляции.
3. Ряд экономических показателей можно снижать только до определенного уровня. Владельцы предприятий не могут понизить заработную плату работников в несколько раз только для того, чтобы избежать убытков. Поэтому при падении цен на продукцию прибыль становится отрицательной и развитие предприятия прекращается.
4. Дефляция негативно сказывается на сфере кредитования – пропадает смысл брать кредит, который придется отдавать денежными средствами, стоимость которых больше, чем стоимость денег, полученных в долг.

Способы борьбы с дефляцией

Благодаря опыту борьбы с дефляцией в ряде стран, сегодня используется несколько проверенных способов влияния на дефляцию.

Распространенный метод – это применение мягкой монетарной политики. Центральный банк снижает процентные ставки, чтобы с помощью кредитных средств оживить деятельность предприятий. Потребители тоже берут больше займов, за счет чего возрастает спрос, цены на товары стабилизируются. Также государство может ослабить налоговое давление и повысить объемы продаж государственных ценных бумаг.

Исторические примеры дефляции

Хотя дефляция довольно редкое явление для экономики, однако в ходе истории неоднократно встречалось. Для примера можно выделить некоторые наиболее известные и значимые случаи дефляции в истории:

1. Промышленная революция

Предприятия в конце 19 века в своем производстве начали применять новые технологии, что дало им возможность увеличить эффективность работы. В итоге предложение товаров намного увеличилось и, соответственно, цены на данные товары уменьшились. Хотя после промышленной революции увеличение уровня производительности оказало позитивный эффект на экономику, это вызвало период дефляции.

2. Великая депрессия

Великая депрессия стала наиболее сложным финансовым периодом в американской истории. Во время данного тяжелого периода уровень безработицы побил новые рекорды, фондовый рынок обвалился, а потребители потеряли большую часть собственных сбережений. Помимо этого работники в высокопроизводительных отраслях: горнодобыча и сельское хозяйство производили большое число продукции, но не получали достойную зарплату за это. В итоге у них было меньше денег, которые они смогли бы потратить на товары первой необходимости, невзирая на то, что продавцы уменьшали цены.

3. Депрессия 1920-1921

Приблизительно восемь лет до начала Великой депрессии в США состоялась недлительная депрессия, которая была вызвана последствиями Первой мировой войны. В это время миллион военнослужащих Вооруженных сил возвратились к гражданской жизни, а работодатели ввиду большого числа рабочей силы стали уменьшать заработную плату. Рынок труда до возвращения военнослужащих был весьма сильно перегрет, поэтому, когда возникла новая рабочая сила, профсоюзы потеряли собственную власть и были неспособны требовать большую зарплату, в итоге предприятия стали уменьшать расходы.

4. Европейский долговой кризис

Долговой кризис в Европе вызывает некоторые осложнения для мировой экономики. В ответ на данный кризис правительства предприняли меры жесткой экономии, такие как уменьшение государственной помощи малообеспеченным семьям. Но эти меры вызвали большое уменьшение ВВП данных стран. Помимо этого, банки уменьшили выдачу кредитов, что вызвало уменьшение в стране денежной массы. В итоге Европа борется с сильной дефляцией.

Мы коротко рассмотрели дефляцию: причины, последствия, инструменты для ее преодоления на исторических примерах. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Отсутствие адекватной оценки стоимости ресурсов

Снижается скорость, при которой оборачиваются средства. Дефляция – это процесс, обусловленный объективными причинами. Например, трудностями, возникающими при транспортировке и смене путей следования капитала. Должна быть учтена скорость оборота натуральной денежной массы. Она может снижаться, потому что слишком возрастают средства в экономике — все из-за перемен в ценах, которые произошли до этого.

Население отказывается делать затраты, потому что ждет нарастания цен. Людям хочется накопить товары на будущее, чтобы средства оставались у них в материальной форме. Все меньше доверия к счетам, которые открывают кредитные учреждения.

Развитие дефляции

Дефляция — это более неблагоприятное явление, чем инфляция, очевидность экономического спада, роста безработицы и уменьшения объемов производства. Самая мощная дефляция двадцатого века произошла в период Великой депрессии, в 1920–1930-х годах. С тех пор правительства стараются находить способы восстановления экономики своих стран, не прибегая к такому решению как дефляции.

Говоря простым языком, дефляция это такое явление, при котором уровень инфляции падает ниже нулевого порога, и в следствии этого происходит снижение цен в целом. Когда цены падают, как отмечалось выше, людям интереснее становится откладывать деньги и соответственно начинают тратить мало. Такая не благоприятная ситуация может вызывать шок в экономике, по причине того, что поток капитала неожиданно сокращается, и понятно что у компаний начинаются трудности. Такое трудное положение препятствует кредитованию, так как практически бессмысленно брать кредит, ведь его придется выплачивать долларами, которые стоят больше, чем доллары, которые были получены в долг. Это негативно сказывается на банках, что оказывает влияние на окружающую экономику. Ещё дефляция обязательно приводит к сокращению заработной платы работников, потому что бизнесу нужно возмещать убытки, вызванные падением цен. Все эти факторы вместе взятые создают порочный круг, а он может вывести дефляцию на новый виток. Когда падают цены и зарплаты, соответственно сокращается занятость, а потребители начинают копить наличность, по причине ожидания дальнейшего падения цен. Это вредит экономике, что, в свою очередь, поддерживает привычку откладывать, создавая что-то наподобие вечного двигателя, который направляется прямиком вниз.

Дефляция – это изъятие из обращения части денежной массы с целью предотвращения ее роста и подавления инфляции,  процесс, противоположный инфляции.

Рассмотрим, более детально, что значит дефляция. Большинство людей считают, что инфляция является неотъемлемой частью жизни. Все же при некоторых экономических ситуациях появляется противоположное явление, которое известно, как дефляция.

Дефляция – это уменьшение цен на товары, и хотя для потребителей это может быть замечательной ситуацией, это на самом деле не так. Дефляция является показателем ухудшения экономических условий. Дефляция обычно связывается с высоким уровнем безработицы, которая ведет в свою очередь к значительному уменьшению заработных плат. Помимо этого прибыль предприятий значительно уменьшается в период дефляции, в итоге компаниям становится весьма трудно привлечь добавочный капитал для развития и расширения новых технологий и собственного бизнеса.

Дефляцию весьма часто путают с дезинфляцией. В то время как дефляция являет собой уменьшение цен на услуги и товары во всех отраслях экономики, дезинфляция являет собой ситуацию, когда темпы роста инфляции уменьшаются или останавливаются полностью. Все же, дезинфляция обычно не предшествует периоду дефляции. Дефляция – это фактически редкое явление, которое не появляется в ходе нормального экономического цикла и, следовательно, инвесторы обязаны признать её в качестве признака того, что экономика в тяжелом состоянии.

Дефляция: суть понятия

Термин «дефляция» имеет латинские корни и в буквальном переводе означает сдувание. Данный экономический процесс является полной противоположностью инфляции. Рост дефляции приводит к увеличению стоимости национальной валюты. Развитие данного процесса оказывает позитивное воздействие на платежеспособность жителей страны. Обобщая все вышесказанное можно сделать вывод, что возникновение этого явления приводит к повсеместному снижению стоимости товарной продукции.

По мнению финансовых экспертов, данное явление является одним из предвестников дефолта. Давайте рассмотрим, как возникает дефляционная воронка:

1. Повсеместное снижение цен на товарную продукцию приводит к тому, что потребители перестают покупать товары.
2. Большинство людей ждет дальнейшего снижения стоимости товаров.
3. Развитие подобной ситуации приводит к снижению скорости проведения финансовых операций. Спад потребительской активности заставляет производственные компании снижать свои мощности.
4. Падение потребительского спроса приводит к тому, что большая часть товаров, произведенных производственными компаниями, остается нераспроданной. Вынужденное снижение мощности заставляет бизнесменов сокращать штат своей фирмы.
5. Рост безработицы оказывает негативное влияние на всю страну.

Возникновение рассматриваемого явления сопровождается ростом стоимости кредитов в финансовых учреждениях. Организации, которым пришлось снизить производственную мощность, испытывают сложности с возвратом занятых средств. Наличие непогашенных кредитов мешает таким компаниям привлечь дополнительные инвестиции. Все вышеперечисленные факторы являются основными признаками финансового кризиса. Это означает, что возникновение дефляции является первым признаком надвигающейся финансовой катастрофы.

Причины дефляции

Для того чтобы ответить на вопрос о том, что такое дефляция, простым языком, нужно изучить ее причины. Современные экономисты выделяют три основные причины, вызывающие дефляцию в экономике:

1. Стоимость денег. При состоянии роста стоимости производства, повышается и стоимость денег. Применимо это при использовании натуральных денег, т.е. денег с каким-либо материальным содержанием, чаще всего золотым, реже в другом стандарте, например, немецкая марка подкреплялась зерном.
2. Стоимость товаров. Цена товаров на рынке непременно снижается в силу увеличения производительности труда. При этом стоимость денег находится на неизменном уровне.
3. Дефицит денег. В виде искусственного повышения стоимости денег проявляется сокращение денежной массы. Таким образом, дефляция – это последствия изъятия центральным банком некоего количества денежных знаков из обращения. Достигается это различными путями, например, повышением налоговой ставки, предотвращением повышения заработной платы, понижением расходов бюджета государства и т.д. Данные действия приводят к сокращению инфляции, за счет искусственного увеличения стоимости валюты.

Дефляционный коллапс

Ещё один вариант развития событий при дефляции — коллапс. Это состояние, когда экономика страны парализована отсутствующим спросом, предприятия не зарабатывают на прежнем уровне и находятся под угрозой закрытия. Коллапс становится результатом системного кризиса, складывается под действием сразу нескольких неблагоприятных факторов.

Как и спираль, коллапс не исчезает сам по себе. Он требует решительного и оперативного вмешательства государства. Интересно, что некоторое время коллапс может быть не заметен и восприниматься как кризис перепроизводства, когда на складах предприятий скапливается нереализованная продукция.

Остановить падение спроса при дефляции нелегко, потому что на него влияют одновременно экономические, политические и психологические факторы

Виды дефляции, её плюсы и минусы

Хорошей считается дефляция, характеризующаяся стабильным повышением эффективности работы предприятий, снижением себестоимости выпускаемой продукции и ростом конкуренции. В такой ситуации, чтобы увеличить численность покупателей, производители снижают стоимость товара. При этом не происходит сокращение рабочих мест и не уменьшается зарплата работающих.

При падении потребительского спроса предприниматели вынуждены понижать цены на свою продукцию, в результате этого количество наличных денежных средств в обращении уменьшается, а реальная стоимость денег становится ниже. Как следствие, производители сокращают количество рабочих и понижают заработную плату. В такой ситуации дефляция означает начало экономического спада.

Отрицательные формы проявления дефляции:

1. Экономика уходит в «дефляционную спираль». Падение стоимости товаров приводит к тому, что население не покупает дорогие товары, а выжидает, когда цены ещё больше снизятся. Это сокращает экономический рост, что приводит к возрастанию дефляции. И так повторяется много раз.
2. Дефляционная спираль возникает не только в сфере обращения товаров, но и в обороте денежных средств. В такой ситуации люди массово закрывают депозиты, так как боятся, что банк обанкротится или же из-за недостатка денег. Это вызывает падение ликвидности рынка, уменьшение капитала в банковских структурах и пессимистическое настроение общества. Население больше откладывает, чем расходует.
3. Многие экономические показатели можно понижать до определённого уровня. Заработная плата не может понижаться владельцами предприятия несколько раз, чтобы избежать убытков. По этой причине, при снижении стоимости продукции предприятие не получает прибыль и прекращается развитие производства.
4. Дефляция отрицательно влияет на сферу кредитования. Население не берёт кредиты, которые нужно будет отдавать деньгами, стоимость которых выше, чем стоимость денежных средств, взятых в долг.

Дефляция негативно влияет на функционирование всего государственного механизма. Это проявляется следующими последствиями:

• резким ростом уровня безработицы;
• дисфункцией фондового рынка;
• режимом жёсткой экономии и долговым кризисом государства;
• стремительным сокращением ВВП и важнейших экономических показателей;
• снижением заработной платы работающих и доходов граждан;
• сокращением инвестиционного капитала;
• потерей потребителями сбережений;
• уменьшением в обороте денежной массы.

Что является причиной дефляции?

Дефляция может быть вызвана некоторыми факторами, которые проистекают из смещения кривой предложения и спроса. Помните, цены на все услуги и товары в значительной степени связаны с изменениями предложения и спроса, что обозначает, что когда спрос в отношении к предложению уменьшается, то и цены соответственно будут падать. Помимо этого, изменение предложения и спроса на национальную валюту имеет важную роль в установлении цен на услуги и товары в стране.

Хотя есть много причин появления дефляции, такие причины играют самую большую роль:

1. Изменение структуры рынков капитала

Когда различные компании продают одни и те же услуги или товары, они, как правило, в целях конкуренции уменьшают цены на собственную продукцию. Зачастую, структура капитала экономики изменяется, и компании получают к рынкам облигаций и акций более легкий доступ, которые они могут применять для повышения производительности или финансирования новых предприятий.

Компании могут иметь доступ к легким деньгам при помощи нескольких причин, такие как уменьшение процентных ставок, изменение настроения к риску среди инвесторов и изменение банковской политики. Тем не менее, когда компании применяют данный капитал для увеличения производительности, они начнут уменьшать цены, для того чтобы уменьшить увеличившееся предложения продукции, что в итоге может вызвать дефляцию.

2. Увеличение производительности

Новые технологии и инновационные решения помогают увеличить производительность, что приводит в конечном итоге к уменьшению цен. Хотя некоторые изобретения воздействуют на производительность лишь некоторых отраслей, другие могут воздействовать сильно на всю экономику.

К примеру, большинство стран развивающихся экономик стараются изо всех сил приспособиться к модели рыночной экономики. Многие граждане, чтобы заработать на жизнь готовы были работать за весьма низкую зарплату, а компании из США применяют данную возможность и открывают в данных странах заводы, чтобы в значительной степени уменьшить собственные расходы и сделать больше производительность.  Это неизбежно вызывает увеличение поставок товаров и уменьшения их стоимости, что стало итогом периода дефляции в США в начале 21 столетия.

3. Уменьшение предложения валюты

Когда предложение валюты снижается, цены уменьшаются, в итоге люди могут себе позволить приобрести больше товаров. Как может уменьшиться предложение валюты? Одна из распространенных причин — политика Центрального банка.

К примеру, когда создана Федеральная резервная система, она сократила значительно денежную массу в США. В итоге это вызвало серьезную дефляцию в 1913 году. Помимо этого, расходы во многих странах производятся за счет кредитных средств. Понятно, что когда кредиторы уменьшают выдачу кредитов, потребители будут меньше тратить, вынуждая производителей уменьшать цены, чтобы восстановить продажи.

4. Меры жесткой экономики

Дефляция может быть итогом снижения потребительских, правительственных, деловых расходов. Это означает, что уменьшение правительственных расходов может вызвать период серьезной дефляции. К примеру, когда Испания инициировал меры жесткой экономии в 2010 году, риск выхода дефляции из под контроля значительно увеличился.

5. Дефляционная спираль

Когда дефляция показала собственную страшную  голову, ее может быть весьма сложно взять по ряду причин под контроль. Во-первых, когда потребители начинают уменьшать расходы, уменьшается и прибыль предприятий. К сожалению, это значит, что предприятия должны уменьшать заработную плату и собственные покупки. Это в свою очередь вызывает уменьшение расходов в других секторах, так как другие наемные работники и предприятия имеют меньше денег, которые они могут потратить. Как бы это не звучало ужасно, но ситуация продолжает ухудшаться и цикл может быть весьма трудно сломать.

Что такое дефляция и какой она бывает

Дефляция – что это такое простыми словами? Подразумевается процесс повышения реальной стоимости денег и их покупательной способности. Слово это происходит от латинского «deflatio», что в русском переводе означает «сдуваться». Говоря простым языком, при дефляции наблюдается постоянное падение цен на товары и услуги.

На первый взгляд, повышение покупательной способности денег – это благо для потребителей. Сегодня на 50 рублей мы покупаем один килограмм сахара, а завтра – уже полтора. Но главный подвох таится в причинах, которые вызывают данное явление, а значит – и понижение цен. Действительно, иногда дефляция бывает хорошей, но чаще всего – плохой.

Виды дефляции

Хорошая дефляция возникает в результате повышения эффективности работы предприятий, снижения себестоимости продукции, роста конкурентоспособности. В этом случае производители понижают цены, чтобы привлечь покупателей, но при этом не сокращаются рабочие места и не уменьшается заработная плата работников.

Однако чаще снижение цен происходит из-за того, что падает потребительский спрос, количество денег в обращении уменьшается, а их реальная стоимость понижается, в итоге – производители вынуждены сокращать количество работников и уменьшать заработную плату. В этом случае дефляция однозначно сигнализирует о начале экономического спада.

Почему она хуже инфляции

В последние десятилетия в большинстве стран мира инфляция — это постоянный процесс, и экономисты считают, что без нее невозможно нормальное развитие экономики. Но в ряде стран наблюдается обратное явление – например, распространена дефляция в Европе, о которой много говорят, начиная с 2014 года.

Годовой уровень инфляции в границах 1 — 3 процента рассматривается как явление, неразрывно связанное с экономическим ростом. Что касается дефляции, то даже ее уровень 1-2% в год может вызвать серьезный экономический кризис.

Если взглянуть на примеры в разных странах, то станет ясно, что дефляция может спровоцировать затяжную рецессию экономики. Яркое доказательство – это дефляция в США в 1929–1933 гг., которая привела к Великой депрессии. Именно из-за снижения цен, кризис в Соединенных Штатах принял намного большие масштабы, чем в европейских странах.

Еще один пример дефляции связан со Страной восходящего солнца. В 90-е годы 20 века дефляция в Японии привела к началу периода застоя, который принято называть потерянным десятилетием.

В России подобное явление не встречается. По итогам года рост цен, начиная с 1991 г. практически всегда составлял более 10%. В начале 90-х ежегодная инфляция характеризовалась трехзначным числом, когда цены за год вырастали в несколько раз.

Можно смело предположить, что в ближайшие несколько лет можно не опасаться дефляции рубля.

Иногда СМИ, как только начинается небольшое снижение цен, начинают кричать во весь голос — что началась дефляция. Но как правило — это сезонное явления и цены изменяются только в определенных категориях. Яркий пример — осенний урожай. Из-за избытка предложений на рынке — цены падают. Но если посмотреть в разрезе всего года, то ничего подобного вы не увидите. Сплошной рост цен.

Дефляция — на примере Японии

В 80-х годах прошлого столетия в Японии произошло то, что принято называть «Японским экономическим чудом». Дело в том, что после войны восстановление экономики шло усиленными темпами. Люди тяжело работали и много покупали, в итоге уровень жизни вырос, у населения появилось все необходимое, после чего спрос начал падать.

Это привело к денежному дефициту – предприятиям не хватало денежных средств, они скапливались у потребителей. Люди не спешили покупать новую бытовую технику, мебель, автомобили, их имущество было отличного качества, и нужды заменять его на новое не было.

Производители попробовали снизить цены на товар, но эффект от этого был минимальным. Возможно, люди по-прежнему не видели надобности покупать или ждали, когда цены упадут еще ниже. Производственные компании начали терпеть убытки. В это время государство повысило налоги, чтобы обеспечить достаточное количество денег в казне. В итоге предприятия начали закрываться, а те, которые не закрывались, сокращали персонал. Инвестиции в промышленность сошли на нет, начался спад экономики.

В 2004 году Японии почти удалось побороть дефляцию, но кризис девятого года и цунами в 2011 г. вернули страну к прежнему положению.

Дефляция в исторических моментах

Как мы уже отмечали выше, дефляция в России не предвидится в ближайшие несколько лет. Финансовые кризисы, что возникали за последние тридцать лет, имеют лишь косвенную связь с рассматриваемым явлением. Ниже мы предлагаем ознакомиться с короткой историей зарубежных стран, пострадавших от роста коэффициента дефляции.

США: «Великая депрессия»

Великая депрессия – один из самых крупных финансовых кризисов, который длился почти целое десятилетие. В начале девятнадцатого столетия в Северной Америке наблюдался бурный рост экономики. Многократное увеличение национального дохода привело к повышенным темпам роста спекулятивной области. По словам историков, каждый четвертый гражданин Соединенных Штатов принимал участие в биржевых торгах. Увеличение финансового оборота способствовало тому, что граждане начали приобретать различные товары в кредит.

Коэффициент дефляции начал свой рост в тысяча девятьсот двадцать пятом году, что выражалось в снижении скорости производства автомобилей и развитии инфраструктуры. Для того чтобы восстановить экономику, власти снижали ставку рефинансирования. Данный метод стимуляции кредитования не дал результата, поскольку большая часть средств перенаправлялась на биржу. Экономика продолжала стремительное падение, что объяснялось привязкой доллара к золоту. Именно этот фактор препятствовал выпуску новых денег.

Отсутствие национальной валюты на внутреннем рынке привело к падению спроса на ценные бумаги. Двадцать девятого октября тысяча девятьсот двадцать девятого года брокеры выпустили на продажу более шестнадцати миллионов акций. Ближе к вечеру стоимость акций составляла всего несколько центов, что привело к значительному снижению капитализации рынка. Данное событие часто именуется «черным вторником». Люди, пострадавшие от снижения стоимости акций, начали массово возвращать средства, вложенные в банковские структуры. Потеря ликвидности финансовых учреждений заставила банки прекратить выдачу кредитов. В результате такого решения обанкротилось множество производственных компаний. К середине тридцатых годов, более десяти процентов американцев потеряли свою работу.

Для того чтобы устранить кризис, правительство увеличило государственные расходы, и снизило ставки по налогам. Эта методика принесла результат лишь спустя несколько лет. После избрания на пост президента Франклина Рузвельта была произведена девальвация национальной валюты, выражающаяся в отсутствии привязки курса доллара к стоимости золота. Финансовые вливания от государства в банковские структуры позволили восстановить контроль над основными рынками и промышленностью. Национальная администрация ввела лимиты на определенные виды товаров и установила фиксированные цены на продукты первой необходимости. Эти меры помогли американцам выйти из «великой депрессии».

Япония: «Потерянное десятилетие»

Рассматривая примеры дефляции из истории, необходимо упомянуть о явлении, которое получило название «потерянное десятилетие». В двадцатых годах прошлого столетия развитие экономики Японии достигло высоких показателей. Уровень доходности граждан повысился в несколько раз, что привело к полному удовлетворению потребительского спроса. Центральный Банк Японии выбрал стратегию, направленную на стимулирование банковских вкладов. Данная стратегия привела к росту востребованности рынка ценных бумаг.

Большая часть граждан предпочитала вкладывать свои накопления в покупку акций. Рост прибыльности акций стал причиной того, что все свободные средства перенаправлялись в данную сферу. Этот фактор стал причиной нехватки денежных средств для развития остальных рынков. Большая часть компаний, действующих на территории этой страны, занималась исключительно денежными операциями, забывая о реальном секторе.

Для того чтобы ограничить количество спекулятивных операций, правительство начало наращивать величину ключевой ставки. Эти меры привели к тому, что в девяностых годах прошлого столетия обрушились рынки строительства и недвижимости. Недостаток денежной массы привел к массовому падению цен. Бизнесмены терпели многомиллионные убытки, что привело к общему падению экономики.