Норма прибыли

Валовой и предельный доходы. Максимизация прибыли

Доход представляет собой сумму поступлений фирмы от продажи товаров или услуг в течение данного периода времени. Обычно различают валовой (общий), средний и предельный доходы.

Валовой доход – это сумма доходов, полученная от продажи определенного количества продукции (определяется путем умножения количества произведенной продукции на его цену).

Средний доход – это доход, приходящийся на единицу реализованной продукции (определяется путем деления валового дохода на количество проданных товаров).

Предельный доход представляет собой приращение валового дохода за счет реализации предельной единицы товара.

Прибыль. С количественной точки зрения прибыль – это разница между валовыми доходами от продажи товаров и валовыми издержками производства. Обычно экономисты различают бухгалтерскую и экономическую прибыль.

Бухгалтерская прибыль – это разница между валовыми доходами фирмы и внешними издержками (т. е. выплатами за сырье, материалы, оборудование, приобретаемые у поставщиков, не входящих в состав фирмы).

Экономическая прибыль – это общая выручка за вычетом всех внешних и внутренних издержек (последние включают нормальную прибыль предпринимателя). Экономическая прибыль может быть как положительной, так и отрицательной (потери). «Отрицательная прибыль» имеет место в том случае, если вмененные издержки превосходят доход.

Экономическая прибыль может быть и нулевой (валовые доходы фирмы равны ее издержкам). Теоретически такой вариант может наблюдаться в условиях статичной экономики, т. е. такой экономики, в которой все ее основные факторы – предложение ресурсов, технический уровень производства, потребности потребителей – постоянны. Вследствие этого все показатели затрат и данные о предложении, с одной стороны, а также данные о спросе и доходе – с другой, являются постоянными.

Нормальная прибыль – это часть предпринимательского дохода; минимальная плата (доход), которая должна вознаграждать предпринимательские способности, чтобы стимулировать предпринимателя к деятельности в определенной сфере производства; составная часть вмененных издержек.

Важным источником дохода для фирмы является учредительская прибыль.

Учредительская прибыль – это разница между суммой, полученной от продажи акций по открытой подписке, и помещенным в предприятие реальным капиталом.

Получение экономической прибыли рассматривается в табл. 12.1.

Проанализируем получение дохода и прибыли предприятия на основании данных табл. 12.2.

Оптимальные размеры выпуска продукции можно определить путем сравнения предельного дохода (предельный доход определяется путем вычитания из каждой последующей величины валового дохода – колонка 3 – его предыдущей величины: 134 – 0 = 134, 248 – 134 = 114, 342 – 248 = 94 и т. д.) с предельными издержками. Обычно предельный доход превышает предельные издержки, и прибыль в этом случае растет по мере наращивания объема производства. Но, как только предельные издержки превысят предельный доход, сразу начинает падать прибыль. Следовательно, необходимо сокращать объем производства. В нашем случае предельным объемом является выпуск 6 единиц продукции. В этом случае прибыль составит 104, предельный доход – 34, предельные издержки – 19. При выпуске 7 единиц продукции прибыль снизится до 87, предельный доход составит 14, а предельные издержки возрастут до 31. Следовательно, точка оптимального выпуска продукции, в которой будет получена максимальная прибыль, соответствует положению, в котором предельный доход сравнивается с предельными издержками. В приведенной таблице предельный доход и предельные издержки определены недостаточно точно и поэтому не совпадают.

Получение прибыли фирмой в условиях совершенной конкуренции.

Возможны три случая. Если цена Р1 выше средних валовых издержек АТС, то фирма получит прибыль (заштрихованный прямоугольник C1P1ML), показанную на рис. 12.1а.

Если цена Р1 ниже средних издержек АТС, то фирма терпит убыток (заштрихованный прямоугольник С1P1LM), что показано на рис. 12.1б.

Если цена Р1 совпадает со средними и предельными издержками, то экономическая прибыль фирмы будет равна нулю (рис. 12.1в).

Что влияет на динамику прибыли?

Норма прибыли, как и любой другой экономический показатель, зависит от множества факторов. Одним из факторов влияния на ее динамику считается цена на рынке и рыночное макроэкономическое состояние. И, конечно, норма чистой прибыли зависит от спроса и предложения на рынке. Этот показатель определяет доход от вложений по отношению к количеству вложенных денег.

Когда наблюдается различие между этими показателями в сторону понижения спроса на продукцию предприятия, это говорит о том, что норма прибыли находится на низком уровне, и есть угроза получения убытка.

На ее динамику оказывают влияние изменения:

• строения капитала, если расходы на элементы постоянного капитала меньше, то норма прибыли становится выше, и наоборот;
• скорость оборота капитала – чем она выше, тем лучше влияет на прибыль; больший доход приносит краткосрочная оборачиваемость капитала, в отличие от долгосрочной.

Как рассчитать прибыль

Вычисляют объем чистой прибыли поэтапно:

1. Сначала следует собрать все понесенные в процессе производства затраты – стоимость материалов и сырья, заработная плата и отчисления в фонды, амортизация производственного оборудования и НМА, расходы на энергоресурсы, коммунальные платежи, аренду, коммерческие и управленческие затраты. Так формируют себестоимость продукции;
2. Подсчитывают выручку. Она поступает:
   • от продажи продукции;
   • от инвестиций;
   • от финансовых операций компании.
3. По формуле расчета прибыли «Прибыль = Выручка – Затраты» вычисляют валовой доход компании;
4. Промежуточным звеном между валовой и чистой прибылью является показатель прибыли от продаж, который находят уменьшением величины валовой прибыли на сумму коммерческих и управленческих затрат;
5. Значение показателя прибыли до налогообложения формирует прибыль от продаж, увеличенная на прибыль от прочих видов деятельности;
6. Чистая прибыль рассчитывается уменьшением величины валового дохода на сумму налоговых и других необходимых платежей. Из показателя чистой прибыли вычитают лишь понесенные чрезвычайные расходы.

Напомним, что финансовые потоки компаний формируются не только от торговой выручки, т. е. операционной деятельности. Многие фирмы получают доход от финансовой деятельности и инвестирования. В состав чистой прибыли, остающейся в компании, эти статьи обязательно включаются. Процесс формирования прибыли фирмы наглядно демонстрируется в Отчете о финансовых результатах. По принципу его составления осуществляют расчет прибыли все компании, независимо от формы собственности и отраслевой принадлежности.

Формула расчета «Прибыль = Выручка – Затраты» проста и неизменна для любого вида прибыли, но изменяющаяся величина затрат дает возможность проанализировать этот показатель с разных ракурсов.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Какова интерпретация показателями нормы операционной прибыли?

Ответ. Компании рассматривают свою норму операционной прибыли как показатель эффективности управления. Расчет прибыли дает результат, который помогает сравнить качество финансовой деятельности компании с ее конкурентами.

Бизнес с более высокой операционной рентабельностью, чем другие фирмы в своей отрасли, как правило, имеет более высокие показатели.

Вопрос № 2. Как правильно рассчитать норму операционной прибыли?

Ответ. Норма операционной прибыли может быть определена многими способами. По сути, этот термин указывает на прибыльность для компании. В финансовом отношении это отношение прибыли бизнес-предприятия к полученному доходу. Оно показывает, сколько выручки осталось после вычета расходов, а также стоимости проданных товаров. Важным фактором, который следует здесь помнить, является то, что это значение рассчитывается на основе прибыли до налогообложения. Норма позволяет определить финансовую жизнеспособность основных операций бизнеса до вычета налогов и внереализационных расходов.

Вопрос № 3

В чем важность показателя нормы операционной прибыли?. Ответ

Норма операционной прибыли очень важна, поскольку она является показателем эффективности компании. Чем выше это значение, тем лучше будет работать компания, т. е. выгоднее будет бизнес. Следует помнить, что это соотношение рассчитывается до того, как будут выплачены налоги и связанные с этим расходы. Компания должна действовать эффективно, чтобы возместить затраты на продукт и операционные расходы, а также предоставить компенсацию своим владельцам в виде дивидендов. Таким образом, более высокое значение указывает на хороший контроль затрат и увеличение продаж

Ответ. Норма операционной прибыли очень важна, поскольку она является показателем эффективности компании. Чем выше это значение, тем лучше будет работать компания, т. е. выгоднее будет бизнес. Следует помнить, что это соотношение рассчитывается до того, как будут выплачены налоги и связанные с этим расходы. Компания должна действовать эффективно, чтобы возместить затраты на продукт и операционные расходы, а также предоставить компенсацию своим владельцам в виде дивидендов. Таким образом, более высокое значение указывает на хороший контроль затрат и увеличение продаж.

ROS — рентабельность реализации продукции

ROS (return on sales) — коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности. ROS (рентабельность продаж) отражает прибыльность операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROS рассчитывается по формуле:

Формула расчета коэффициента рентабельности реализации продукции (ROS)

Рентабельность продаж отражает эффективность текущей операционной деятельности предприятия и результативность его ценовой политики. На рентабельность продаж оказывает влияние целый ряд факторов, в частности ассортимент выпускаемой продукции и ее востребованность на рынке, эффективность каналов дистрибуции продукции, стадия жизненного цикла продукта, конкурентоспособность продукции, уровень конкуренции между товаропроизводителями и т.п.

Нормативная прибыль

Нормативная прибыль является валовой, поскольку в дальнейшем должна быть скорректирована на величину непроизводственных затрат.
 

Динамика затрат с ( цен р и ренты ( показана штриховкой.

Нормативная прибыль А2А3В3В2 достаточна для возмещения капиталовложений в разработку, но недостаточна для покрытия затрат на подготовку запасов.
 

Нормативная прибыль страховых операций — это прибыль, получаемая от страховых операций и заложенная в структуру брутто-премии.
 

Нормативную прибыль определяют исходя из норматива рентабельности.
 

Пн — нормативная прибыль, заложенная в оптовой цене изделия.
 

Пн — нормативная прибыль, определяемая пропорционально себестоимости продукции за вычетом прямых материальных затрат.
 

Разница между приведенной и нормативной прибылью ( А / 7) может быть принята за основу при выборе лучшего варианта. Она показывает превышение фактической прибыли, скорректированной на фактор времени, над прибылью, которую можно — было бы получить в народном хозяйстве при производительном использовании капитальных вложений, привлекаемых в данном случае.
 

Плановые накопления — нормативная прибыль строит, орг-ций.
 

Таким образом, нормативная прибыль 5-го года обеспечивает полностью выплату всех платежей и образование фондов экономического стимулирования. Кроме того, образуется значительный свободный остаток прибыли в размере 0 49 — 0 023 0 467 руб / 1000 м3, или 32 7 млн. руб. в расчете на годовую добычу.
 

Нормативный эффект ( нормативная прибыль) показывает, что дали бы капитальные вложения по анализируемым вариантам, если бы их использовали в течение того же времени в других отраслях народного хозяйства.
 

В настоящее время нормативная прибыль, заложенная в тарифы, базируется на стабильных нормативах рентабельности по всем видам услуг. При таком подходе исходят из условия: эффективно работающим предприятиям ИБО должно быть обеспечено расширенное производство и образование фондов экономического стимулирования. На первый взгляд это обстоятельство предполагает равновыгодность всех работ, выполняемых предприятиями ИВО. На самом деле оно сводит на нет интерес производителя к оказанию услуг с высокими потребительскими свойствами, стимулирует выпуск валовой продукции: чем больше расход отработанного машинного времени ЭВМ, тем выше прибыль предприятия ИВО, тем эффективнее считается его производство. Это ограничивает возможности планово-учетной и стимулирующей функций цен.
 

Расхождение между значениями нормативной прибыли и прибыли от реальной страховой деятельности объясняется влиянием множества факторов, и в первую очередь вероятностной природой страховых выплат, связанных с наступлением страховых случаев.
 

К — величину нормативной прибыли, которая должна быть получена от всех расходуемых на осуществление мероприятия ресурсов или стоимости используемых основных и оборотных производственных фондов.
 

Произведение EHKi представляет собой нормативную прибыль, предусматриваемую по каждому мероприятию.
 

Как правильно рассчитать показатель IRR

Прежде всего, следует учитывать специфику деятельности компании, в которую инвестируются средства. Не лишним будет анализ конкурентов, статистические данные по ставкам банков (кредиты и депозиты), процент инфляции

Для более глубокого анализа и для долгосрочных проектов рекомендуется принимать во внимание среднюю величину экономического цикла

Многие подумают, что найти внутреннюю норму доходности самостоятельно, без помощи финансовых аналитиков невозможно. Однако это не так. Для лучшего понимания разделим процесс вычисления IRR на несколько этапов. Далее, в зависимости от срока вложений и исходных данных, выберем подходящий способ. А начнем с формулы.

Формула расчета внутренней нормы рентабельности

Формула ВНД выражается через показатель NPV, который приравнивается к нулю:

\

​\( CF0-…CFn \)​ – денежный поток за каждый год существования проекта;

​\( 0-…n \)​ – номер года.

А теперь приведем эту формулу к общему виду:

\

Расчет IRR вручную довольно затруднителен, поскольку здесь используется метод подбора и функция возведения в степень. Как можно решить это уравнение? Есть три метода.

Способы вычисления ВНД

Рассчитать внутреннюю норму доходности можно любым удобным способом:

• с помощью редактора Excel или Google-таблиц;
• графическим методом;
• с помощью онлайн-калькулятора.

Последний метод, безусловно, является путем наименьшего сопротивления при отсутствии времени и навыков использования функций электронных таблиц и построения графиков. Достаточно лишь корректно указать исходные параметры. А мы остановимся на двух первых методах.

Как рассчитать ВНД в Excel

Для определения ВНД инвестиционного проекта в Excel используется функция ВСД (внутренняя ставка доходности).

С помощью этой функции величина денежного потока корректируется с учетом ставки дисконта.

Скорректированный денежный поток определяется так:

\

​\( CF \)​ – денежный поток;

​\( r \)​ – ставка дисконтирования.

При этом обязательно должны быть соблюдены условия:

• в диапазоне значений DACF должна быть хотя бы одна положительная и одна отрицательная величина;

• значения располагаются строго в хронологическом порядке;
• пустые ячейки в расчете не участвуют;
• при регулярных поступлениях денежных средств ВНД всегда имеет одно значение.

Ставка дисконтирования – 12%

Денежные потоки:		1	2	3	4	5	6	7	8	ИТОГО
Поступления	0,00	5000,00	7000,00	9800,00	13720,00	19208,00	26891,20	37647,68	52706,75	171973,63
Расходы	62500,00	0,00	0,00	0,00	0,00	3000,00	0,00	0,00	0,00	3000,00
Денежный поток	-62500,00	5000,00	7000,00	9800,00	13720,00	16208,00	26891,20	37647,68	52706,75	168973,63
Денежный поток нарастающим итогом	-62500,00	-57500,00	-50500,00	-40700,00	-26980,00	-10772,00	16119,20	53766,88	106473,63	X
Номер года		1	2	3	4	5	6	7	8	9
Дисконтированный денежный поток	-62500,00	4464,29	5580,36	6975,45	8719,31	9196,85	13623,92	17029,90	21287,37	86877,44
Скорректированный денежный поток	-70000,00	5600,00	7840,00	10976,00	15366,40	18152,96	30118,14	42165,40	59031,56
Маржа безопасности		-58035,71	-52455,36	-45479,91	-36760,60	-27563,75	-13939,83	3090,07	24377,44
Срок окупаемости, лет	7
Чистая приведенная стоимость (NPV), USD	24377.44
Внутренняя норма доходности (IRR), %	19%

Графический метод определения IRR

Если подставлять в формулу расчета NPV различные значения r, то мы получим график зависимости чистой приведенной стоимости от ставки дисконта. Пересечение кривой NPV с осью Х будет являться значением IRR.

На графике определена внутренняя норма доходности проектов А и Б:

Расчет внутренней нормы доходности в Excel для несистематических поступлений

При нерегулярных поступлениях денег функция ВСД не работает, поскольку ставка дисконта для каждого периода будет изменяться. Для несистематических поступлений расчет ВНД инвестиционного проекта выполняется с использованием функции ЧИСТВНДОХ:

ROCC — рентабельность текущих затрат

ROCC (return on current costs) — коэффициент рентабельности текущих затрат. ROCC характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат на осуществление операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROCC рассчитывается по формуле:

Формула расчета коэффициента рентабельности текущих затрат (ROCC)

ROA, ROE, ROS, ROI, ROCC — это основные коэффициенты рентабельности. Но на практике осуществляется расчет и прочих коэффициентов рентабельности и их вариаций. Например, рентабельность активов может рассчитываться отдельно для основных и оборотных фондов, рентабельность инвестиций может рассчитываться отдельно для реальных и финансовых инвестиций, рентабельность продаж может рассчитываться отдельно для различных видов (групп) товаров и т.п.

Применение тех или иных показателей рентабельности обуславливается целями предстоящего анализа. Так, например, при разработке организационной структуры компании и установлении KPI может понадобиться проанализировать рентабельность персонала. Рентабельность персонала можно рассчитать как соотношение чистой прибыли к средней численности персонала компании за анализируемый период. Данный показатель покажет норму прибыли на одну штатную единицу компании. Рентабельность персонала можно рассчитать и как соотношение чистой прибыли к затратам на персонал (фонд оплаты труда и прочие расходы). В данном случае будет рассчитана отдача на одну единицу потраченных на персонал средств.

Расчетные формулы и основные понятия

Все экономические расчеты главного показателя выгоды проекта сводятся к определению коэффициента эффективности конкретного предприятия.

Основные коэффициенты рентабельности:

ROA. Показатель рентабельности активов организации. Общее количество должны включать все активы, принадлежащие предприятию и привлеченные в ходе его деятельности (кредиты, дебиторская задолженность). Рентабельность активов – это прямое определение окупаемости предприятия за счет собственных ресурсов.

• ROFA. Фондовая рентабельность производства. Показатель определяет эффективность основных фондов организации без учета активов. Вычисление происходит аналогично предыдущему коэффициенту, только формула дополняется суммой основных фондов.
• ROE. Показатель рентабельности капиталов фирмы, который вычисляется размером чистой прибыли, разделенной на объем уставного капитала и помноженную на 100%. Рентабельность капитала – это оптимизация расходования средств из личной бухгалтерии предприятия для увеличения прибыли.
• ROI. Рентабельность инвестиций – это показатель, который указывает общую прибыль, полученную после первоначального инвестирования, а также, определяет отношение между полученной прибыли с момента инвестирования и средствами при изначальном вложении.
• ROM. Показатель товарной выгоды, указывающий на уровень эффективности всех затраченных средств. Рентабельность продукции – это отношение прибыли от реализации с себестоимостью реализуемого товара.

Показатель можно рассчитывать, как для единицы товара, так и для всей производимой продукции. Формула вычисления определяется так:РП=(П/СП)*100%, где РП – показатель, СП – себестоимость товара для реализации, П – полученная прибыль.

Рентабельность показывает, что предприятие готово перспективно работать на рынке.

Для вычисления производственного типа окупаемости применяется формула:РП = (ПБ / (Ф ос.ф. + Ф об.ср))*100%, где РП – показатель производственной рентабельности в %, ПБ – балансовая прибыль предприятия, Ф ос.ф – стоимость базовых фондов организации, Ф об.ср – общая сумма всех средств, находящихся в обороте.

ROS. Показатель рентабельности продаж (соотношение прибыли и выручки организации). Рентабельность продаж – это отношение чистой прибыли после налогообложения с общими объемами продаж. Она отражает процентный показатель прибыли, которая была заработана фирмой.

Порог рентабельности – это вырученные средства компании, иначе, объем реализованного товарного ассортимента в натуральном выражении. Коэффициент позволяет назначать стоимость каждой товарной единицы в отдельности и давать правильную оценку всех издержек компании.

ROL. Коэффициент трудовых ресурсов, определяющий соотношение между прибылью в чистом виде и общим штатом сотрудников, работавших на предприятии за отдельной взятый отрезок времени. Показатель позволяет следить за допустимым числом наемных работников, чтобы получать максимальную прибыль, в принципе, что характеризует рентабельность в общем определении.

Работая с подрядчиками стоит учесть, что в случае нарушения ими сроков и пунктов оговоренного плана, влечет наложение штрафов и санкций, а сам подрядчик будет в убытке.

Определение показателя маржи чистой прибыли

Маржа чистой прибыли (или норма чистой маржи) является относительным показателем, выражается в процентах. Имеется отличие нормы маржи от абсолютного показателя чистой прибыли, используемого в стоимостном виде. Элемент, применяемый в процентном выражении, является более информативным, позволяет проводить сравнительный анализ.

Условия применения нормы чистой маржи:

• Показатель позволяет определить соотношение полученной чистой прибыли ко вложенным суммам собственного и инвестированного капитала.
• Индекс указывает на соотношение в целом по предприятию с учетом результата по прочим операциям, не связанным с основной деятельностью.
• Данные расчета можно использовать не только в целом по предприятию, но и по отдельному его сегменту, товарной группе или обособленному подразделению. Оценка по группе имеет значение при прогнозируемом выпуске, внедрении новых технологий.
• На величину показателя влияет сфера деятельности компании. Производственные, ресурсодобывающие предприятия имеют более высокий индекс показателя, компании розничной или оптовой торговли, потребительских услуг получают меньшую отдачу с вложенного капитала.
• Чем выше величина показателя, тем рентабельнее работает компания, имеет большую конкурентоспособность. При анализе данных оптимальным признается положительная динамика изменения величины.

Индекс чистой маржи используется для проведения экономического анализа. В случае применения показателя необходимо учитывать факторы влияния на результат расчета и вероятность одномоментного изменения в динамике. Возникновение дохода, временно увеличившего прибыли или расхода, однократно снизившего величину, может повлиять на размер нормы маржи.

Для получения более точной картины дополнительно используют данные о марже операционной и валовой прибыли. Детализация позволяет определить элементы, влияющие на изменение показателей. Одновременно проводится факторный анализ.

Факторы, влияющие на расчет

Чистая прибыль зависит от ряда факторов, которые включают в себя:

• сопоставимость. Низкая чистая прибыль в одной отрасли, такой как продукты питания, может быть приемлемой, потому что ТМЦ обращаются быстро. Наоборот, может возникнуть необходимость в получении высокой чистой прибыли в других отраслях просто для того, чтобы генерировать достаточный денежный поток для покупки основных средств или финансирования оборотного капитала;
• леверидж. Компания может предпочесть рост за счет долгового финансирования, а не долевого варианта. В этом случае она понесет значительные процентные расходы, что приведет к снижению чистой прибыли. Таким образом, решение о финансировании влияет на размер чистой прибыли;
• соблюдение бухгалтерского учета. Компания может накапливать статьи доходов и расходов в соответствии с различными стандартами бухгалтерского учета, но это может дать неправильное представление о ее денежных потоках. Большие амортизационные расходы могут привести к низкой норме чистой прибыли, даже если денежные потоки высоки;
• нерабочие активы. Норма чистой прибыли может быть радикально искажена из-за наличия необычно больших внереализационных прибылей или убытков. Например, большая выручка от продажи подразделения может создать большую норму чистой прибыли, даже если операционные результаты компании являются низкими;
• краткосрочный фокус. Руководство компании может намеренно сократить расходы, которые снижают способность бизнеса конкурировать в долгосрочной перспективе, такие как техническое обслуживание оборудования, исследования и разработки, а также маркетинг, чтобы увеличить размер чистой прибыли;
• налоги. Если компания может применить перенесенный чистый убыток от операционной деятельности в свою прибыль до налогообложения, она может зафиксировать большую норму чистой прибыли. С другой стороны, управление может попытаться ускорить признание неденежных расходов с тем, чтобы минимизировать сумму налогового обязательства. Таким образом, конкретный налоговый сценарий может существенно повлиять на норму.

Как рассчитывается рентабельность

Существует коэффициент рентабельности — он показывает, насколько эффективно используются ресурсы. Этот коэффициент — это отношение прибыли к ресурсам, которые вложили, чтобы ее получить. Коэффициент может выражаться в конкретной величине прибыли, полученной на единицу вложенного ресурса, а может — в процентах.

Например, компания производит сметану. 1 литр молока стоит 5 рублей, а 1 литр сметаны — 80 рублей. Из 10 литров молока получается 1 литр сметаны. Из 1 литра молока можно сделать 100 миллилитров сметаны, которые будут стоить 8 рублей. Соответственно, прибыль с 1 литра молока — 3 рубля (8 Р − 5 Р).

Чтобы посчитать рентабельность ресурса «Молоко», делим прибыль на стоимость ресурса: 3 / 5 = 0,6, или 60%.

Рентабельность ресурса «Молоко» при производстве мороженого: 5 / 5 = 1, или 100%.

Вывод: отдача от ресурсов при производстве мороженого выше, чем при производстве сметаны, — 100% {amp}gt; 60%.

Коэффициент рентабельности может выражаться также в количестве затраченных ресурсов, которые понадобились, чтобы получить фиксированную сумму прибыли. Например, чтобы получить 1 рубль прибыли в случае со сметаной, надо потратить 330 миллилитров молока. А в случае с мороженым — 200 миллилитров.

Пример

Франчайзинговая компания, занимающаяся салонами красоты, оплачивает приобретение основных средств, необходимых каждому франчайзи. Это включает в себя инвестиции в размере около 200 000 д.е. за оборудование салона.

Управленческая команда намерена как можно быстрее развивать бизнес, отчитываясь о здоровой прибыли. Для этого она устанавливает предельный уровень капитализации на очень низком уровне, всего в 250 д.е., чтобы почти все, что компания покупает, капитализировалось.

Поскольку компания использует десятилетний период амортизации для всех основных фондов, это приводит к признанию затрат в течение многих будущих периодов, которые обычно были бы признаны сразу, если бы использовался более высокий уровень капитализации.

Рабочие результаты для типичного франчайзингового салона приведены в таблице.

Финансовые результаты
Продажи	350,000
Заработная плата	260,000
Материалы	75,000
Активы	42,000
Чистый доход	15,000
Коэффициент чистого дохода	4%

Ключевой позицией в таблице являются активы стоимостью менее 1000 д.е. Если бы компания установила более высокий лимит капитализации, эти затраты были бы признаны как расходы сразу, что привело бы к операционным убыткам в размере 27 000 д.е. на каждый салон.

В результате учетная политика компании создает ложную прибыль. В сочетании с высокой начальной стоимостью оборудования каждого магазина очевидно, что эта, казалось бы, здоровая франшиза фактически сжигает свои денежные резервы по невероятной цене.